Золото бьет рекорды: инвестировать или ждать?
Мировые котировки золота установили новый исторический максимум, преодолев уровень в 5000 долларов за тройскую унцию (31,1 грамма). С начала года стоимость драгоценного металла увеличилась более чем на 17%, а ведущие аналитики прогнозируют дальнейший рост до 5400 долларов.
Причины роста цен на золото
Основными факторами рекордного удорожания называют действия центральных банков и крупных инвесторов. Центробанки по всему миру активно наращивают золотые резервы, сокращая долю долларовых активов. К концу 2024 года их запасы достигли 36,2 тыс. тонн, что составило 18,3% официальных резервов. Россия сохранила пятое место по объему запасов, а рост стоимости металла практически компенсировал ей потери от заморозки активов в ЕС в 2022 году.
Крупные частные инвесторы также увеличивают закупки. Например, эмитент стейблкоина USDT Tether в конце 2025 года приобретал по 26-27 тонн золота в квартал для обеспечения своих токенов. Дополнительный спрос создают розничные инвесторы, на которых влияет эффект FOMO — страх упустить выгоду.
Золото как сигнал глобального кризиса
Некоторые эксперты видят в ралли золота предвестник масштабного долгового кризиса. Директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков отмечает, что рост цен на 50% с августа 2025 года отражает опасения инвесторов относительно устойчивости финансовой системы. По его мнению, золото становится убежищем на фоне рисков, что правительства не смогут обслуживать огромные долги без инфляции или девальвации валют, в частности доллара.
Кабаков приводит в пример Японию, где долговая устойчивость, основанная на доверии, начинает давать сбои. Даже высокие ставки в США не останавливают золото, поскольку рынок не верит в защиту от инфляции. В 2026 году доллар резко ослабел, что подтверждает сценарий девальвации.
Опрошенные эксперты, однако, склоняются к тому, что основной вклад в рост вносят центробанки, геополитическая напряженность и физический дефицит предложения. Аналитик «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский указывает, что запасы в недрах могут исчерпаться через 17 лет.
Прогнозы стоимости золота
Goldman Sachs ожидает, что к концу 2026 года цена унции достигнет 5400 долларов. Наталья Мильчакова из Freedom Finance Global считает достижимым уровень в 5500–5600 долларов. Автор «Богатого папы, бедного папы» Роберт Кийосаки, который ранее предсказал рост до 5000 долларов, теперь прогнозирует удорожание до 27 000 долларов, не уточняя сроков.
Алина Попцова из УК «Альфа-Капитал» допускает приближение котировок к 6000 долларам, но в базовом сценарии ожидает коррекцию до 4400 долларов к концу года. Дмитрий Вишневский предупреждает, что актив выглядит перекупленным, и возможна техническая коррекция на 5-10%.
Как инвестировать в золото
Золото остается инструментом для диверсификации портфеля. Инвестировать можно в физический металл (слитки, монеты) или через обезличенные металлические счета (ОМС) в банках.
Аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко считает нефизическое золото более оптимальным вариантом, поскольку хранение слитков требует дополнительных расходов на ячейку или страховку. Однако ОМС не подлежат страхованию, поэтому важно выбирать надежный банк.
Прибыль инвестора снижается из-за спрэда — разницы между ценой покупки и продажи. Например, в Сбербанке за год цена покупки граммового слитка выросла на 37%, но реальный доход при продаже составил только 17%.
Опытные инвесторы могут рассматривать биржевые инструменты: фьючерсы, ETF или акции золотодобывающих компаний, что требует самостоятельного изучения рынка.
Стоит ли обратить внимание на другие металлы
Серебро, платина и палладий также обновляют исторические максимумы. Серебро за 2025 год подорожало на 141%, достигнув 117 долларов за унцию. Платина и палладий стоят 2925 и 2180 долларов соответственно.
В отличие от золота, эти металлы в большей степени зависят от промышленного спроса. Дмитрий Вишневский объясняет рост серебра нуждами солнечной энергетики и производства электромобилей. Он рекомендует присматриваться к ним только для долгосрочной диверсификации в моменты коррекций, так как их волатильность выше.
Николай Дудченко советует неквалифицированным инвесторам сосредоточиться на золоте, поскольку анализ других драгметаллов требует глубокого понимания мировой экономики и промышленности.
