ПМЭФ-2026: макроэкономическая дискуссия без главы ЦБ

Макроэкономическая дискуссия на ПМЭФ-2026 в Санкт-Петербурге оказалась более продолжительной и сдержанной, чем в предыдущие годы. Один из участников предположил, что это связано с отсутствием главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной и нехваткой поводов для гордости.

В постоянный «золотой состав» сессии входят министр финансов Антон Силуанов, глава Минэкономразвития Максим Решетников, замглавы Администрации президента Максим Орешкин и председатель Банка России. Модератором традиционно выступает председатель комитета Госдумы по бюджету и налогам Андрей Макаров, который обычно задает неформальный тон. Однако в этот раз из-за отсутствия Набиуллиной собралась только мужская компания, и спикеры мастерски уклонялись от провокационных вопросов.

Накануне сессии имя Эльвиры Набиуллиной исчезло из списка участников. Источники деловых СМИ связывали это с её участием в похоронах советника Алексея Можина, более 30 лет представлявшего Россию при МВФ. Позже пресс-служба ЦБ сообщила, что председатель находится на больничном.

Открывая дискуссию, Андрей Макаров заявил: «У Эльвиры Сахипзадовны есть объективные причины, почему она не смогла участвовать. Поэтому я верю, что все мужчины будут настоящими джентльменами и в отсутствие главы ЦБ не будут говорить, что во всем виновата высокая ключевая ставка».

К вопросам денежно-кредитной политики участники отнеслись деликатно, но по остальным темам прошлись довольно подробно. Модератору не удалось выбить из представителей финансового блока конкретных ответов.

Обсуждение начали с цитаты Антонио Грамши: «Старый мир умирает, а новый борется за своё рождение, и это время чудовищ». По словам Максима Орешкина, эта фраза применима и к российской, и к мировой экономике.

Орешкин сослался на слова президента Владимира Путина о том, что Россия — часть глобальной экономики, и привел множество высказываний западных лидеров о стагнации, сокращении инвестиций и росте бюджетных расходов. «Те, кто раньше был на вершине мира, начинают паниковать, чувствовать себя неуверенно, суетиться и вводить санкции», — отметил он.

«Ну, бог с ними!» — воскликнул Макаров.

Орешкин объяснил, что доля «санкционистов» уменьшается, а остальная часть мировой экономики быстро растет. «Большая семерка» сейчас обеспечивает менее 20% глобального экономического роста, тогда как страны БРИКС — 50%. «Поэтому возможности, которые есть у нас, у нашей экономики, становятся всё больше и больше. Это то, чем нужно пользоваться для движения вперёд», — заключил замглавы АП.

Однако, по его словам, необходимо усвоить: старый мир уже не существует и никогда не вернется. Россия переходит от чисто оборонительной модели 2022–2023 годов к более сбалансированной. «Нужно уже ещё более активно играть на свои внутренние площадки, более того, нужно играть на площадки других стран», — добавил Орешкин.

Министр финансов Антон Силуанов заявил, что внешний долг России составляет всего 10% ВВП, и страна «скоро погасит» его. Макаров в шутку заметил, что долги отдавать не хочется, но Силуанов не стал комментировать, опасаясь государственной позиции. Орешкин вмешался: «Андрей Михайлович, сидящие в зале банкиры вам перестанут кредиты после этого выдавать». Макаров ответил: «Они мне и сейчас ничего не дают».

После нескольких вопросов Макаров сдался со словами: «Господи, как же они хорошо подготовились к встрече — каждый уходит от ответа». Затем он обратился к Максиму Решетникову, который обозначил контуры новой модели экономического роста:

Для адаптации уже приняты меры: разрешена переработка в два раза, малому и среднему бизнесу — вдвое больше срочных трудовых контрактов, запущены программы роста производительности труда, которые высвободят около 3 млн рабочих мест. Также установлены сроки давности при оспаривании сделок по приватизации, и необходимо повысить качество коммуникации власти с бизнесом.

Решетникову пришлось пояснять недавнее снижение прогноза Минэка по росту ВВП на 2026 год с 1,3% до 0,4%. Макаров спросил: «Я не очень понимаю, вы верите в нашу экономику меньше, чем наши враги?» (имея в виду Еврокомиссию). Министр ответил, что опирается на цифры: накопленный рост в апреле составил 0,2%, а инвестиции в I квартале упали на 14,3%. Ожидается, что по итогам полугодия ситуация сгладится, а смягчение ДКП подействует.

По словам Орешкина, модель экономического развития не статична. Россия с 2022 года прошла через смену модели: бизнес занял освободившиеся ниши, на рынок труда привлекли дополнительно 2 млн человек, оборонный сектор стал одним из драйверов, инвестиции выросли на 30% и притормозили только сейчас. «Можем ли мы ещё вовлечь два миллиона дополнительных людей на рынок труда? Уже не можем. Можем ли мы освободившиеся ниши занять? Нет», — объяснил он.

Из доступных вариантов остаются развитие технологий, цифровых платформ, упрощение регуляторики и запуск нового инвестиционного цикла. Всё это отражается в росте производительности труда. Орешкин согласился с позицией отсутствующей Набиуллиной: «Именно рост производительности труда — главный фактор [новой модели] на ближайшие годы. Если он раскрывается, есть этот рост. Если не раскрывается, то рост и будет невысоким — ровно таким, как в прогнозах Центрального банка».

В прошлом году Силуанов говорил о планах усилить бюджет, чтобы после «заморозков» наступила весна. Макаров спросил: «Весна, как мы помним, в этом году была с метелями. Когда ждём оттепели?» Министр ответил: «Ну есть приметы такие, что если холодная весна, то будет длинная и теплая осень. Еще только первая половина года. Посмотрим».

Главным барометром Силуанов назвал ключевую ставку, которая сейчас снижается, а экономика пошла в рост. НДС поступает выше плана, что, по его мнению, может говорить о бóльшем росте, чем заложено в прогнозе правительства. «Понятно, нам всем хочется более низких процентных ставок, более низкой инфляции. Наши действия в бюджетной политике направлены на то, чтобы и инфляция была в тех таргетах, и процентные ставки давали возможность брать кредит. <…> В связке бюджета и денежно-кредитной политики будем добиваться смягчения ДКП с учётом поджатия и ужесточения бюджетной политики», — заявил министр.

Максим Решетников отметил, что за этот год коммуникация с ЦБ значительно улучшилась: «Мы понимаем и во многом разделяем логику коллег. Но, конечно, нам хотелось бы, чтобы пространство, которое есть сейчас для смягчения денежно-кредитных условий, выбиралось бы быстрее».

Несмотря на фактическое отсутствие Эльвиры Набиуллиной, её имя постоянно звучало в выступлениях участников.