ВТБ обновил макроэкономический прогноз на 2026 год

На форуме «РОССИЯ ЗОВЕТ! Санкт-Петербург» Алексей Корнилов из «ВТБ Мои Инвестиции» изложил макроэкономический прогноз банка на 2026 год.

Согласно расчётам, к концу 2026 года инфляция снизится до 5,3%. Для сравнения, по итогам 2025 года она составляла около 9%. Рост ВВП ожидается на уровне 1,2% против 1% годом ранее.

Основным драйвером изменений называется политика Банка России, который после февральского снижения ключевой ставки с 16% до 15,5% дал сигнал о начале цикла смягчения.

«Центральный банк дал сигнал рынку, выразив уверенность в том, что цикл снижения ставки должен продолжиться на ближайших заседаниях. Мы с этой точкой зрения полностью солидарны», — отметил Алексей Корнилов.

Базовый прогноз ВТБ предполагает снижение ключевой ставки до 12% годовых к концу 2026 года. В банке допускают, что показатель может оказаться и ниже, если дезинфляция пойдёт быстрее ожиданий.

Аналитики выделяют три фактора, позволяющие продолжить смягчение денежно-кредитной политики:

• Заметное охлаждение кредитования: прирост корпоративных и розничных кредитов в 2025 году замедлился до 9,5%.
• Снижение потребительского спроса, который теперь выступает сдерживающим фактором для инфляции.
• Более сдержанная бюджетная политика: на 2026–2028 годы запланирован структурный баланс с дефицитом в 1,6% ВВП против 2,6% годом ранее.

По словам стратега, бюджетная политика теперь «движется в ногу» с жёсткой денежно-кредитной в части борьбы с инфляцией.

ВТБ также пересмотрел прогноз по курсу рубля. Ожидается, что к концу 2026 года доллар будет стоить 85-88 рублей при сохранении режима плавающего курсообразования.